قياس جودة الأرباح باستخدام نموذج Richardson ودورها في تحليل الأداء التشغيلي للمؤسسات المدرجة في البورصة -دراسة حالة صيدال (2010-2020)-

Abstract

This study aims to measure the quality of earnings by examining their persistence in the future, using the Richardson model and its role in analyzing the operational performance of the Saidaal Group listed on the Algerian Stock Exchange during the period from 2010 to 2020. The study addresses operational performance indicators and measures the quality of earnings based on the Richardson model, which required the use of a descriptive analytical approach and a case study method. The results of evaluating the operational performance of the Saidaal Group indicate that it is unbalanced and experiences fluctuations in its results. It also suffers from inefficiency in investment and operational decisions, as well as poor utilization of its assets to generate profits. The quality of earnings was expressed by comparing the persistence of cash flows and the persistence of receivables measured by the Richardson model (Richardson et al., 2003), using the Eviews program. It was found that the quality of earnings is related to the persistence of cash flows rather than the persistence of receivables. It was concluded that the earnings of the Saidaal Group during the study period are characterized by quality. ................................ تهدف هذه الدراسة إلى قياس جودة الارباح من خلال استمراريتها في المستقبل، بتطبيق نموذج Richardson ودورها في تحليل الأداء التشغيلي لمجمع صيدال المدرج في بورصة الجزائر خلال الفترة الممتدة من (2010-2020)، من خلال التطرق لمؤشرات الأداء التشغيلي من ثمّ قياس جودة الارباح بناء على نموذج Richardson، ما استوجب استخدام المنهج الوصفي التحليلي في الجانب النظري ومنهج دراسة حالة والمنهج القياسي في الفصل التطبيقي. وقد أوضحت نتائج تقييم الأداء التشغيلي لمجمع صيدال أنّها غير متوازنة وتشهد تذبذبا في نتائجها خاصة سنة 2020، كما تعاني من عدم كفاءة قرارتها الاستثمارية والتشغيلية كذلك عدم استغلالها الجيّد لأصولها في توليد الأرباح، أما عن جودة الأرباح التي تختلف عن كمية الأرباح، فقد تمّ التعبير عنها من خلال المقارنة بين استمرارية التدفقات النقدية واستمرارية المستحقات المقاسة بنموذج (Richardson et al, 2003) و باستخدام برنامج Eviews وقد تمّ التوصّل إلى أنّ جودة الارباح ترتبط باستمرارية التدفقات النقدية وليس باستمرارية المستحقات، ما يعني أنّ أرباح مجمع صيدال خلال فترة الدراسة تمتاز بالجودة. ............................... Cette étude vise à mesurer la qualité des bénéfices en termes de leur persistance future en appliquant le modèle de Richardson et son rôle dans l'analyse des performances opérationnelles de la société El-Saïdal, cotée à la Bourse d'Algérie, sur la période allant de 2010 à 2020. Elle aborde les indicateurs de performance opérationnelle, puis mesure la qualité des bénéfices selon le modèle de Richardson. Cela a nécessité l'utilisation d'une approche descriptive-analytique d'une part et d'une étude de cas d'autre part.

Les résultats de l'évaluation des performances opérationnelles de la société El-Saïdal ont montré un déséquilibre et une volatilité dans leurs résultats. De plus, elle souffre d'une inefficacité dans ses décisions d'investissement et d'exploitation, ainsi que d'une mauvaise utilisation de ses actifs pour générer des bénéfices. La qualité des bénéfices a été exprimée par la comparaison entre la persistance des flux de trésorerie et la persistance des créances mesurées par le modèle de Richardson et en utilisant le logiciel Eviews. Nous avons constaté que la qualité des bénéfices est liée à la persistance des flux de trésorerie plutôt qu'à la persistance des créances. Nous avons conclu que les bénéfices de la société El-Saïdal au cours de la période étudiée se distinguent par leur qualité.